08年电子元器件行业投资策略报告

    全球半导体行业步入成熟期。三年来行业年均增数只有个位数，周期波动性显著减弱。随着半导体制程迈入几十纳米层级，研发投入呈几何级增长，行业技术壁垒显著增加。行业竞争格局保持稳，多年来前五大厂商市场排名稳定，跨地区跨行业的并购重组案例增加2008年全球半导体市场保持温和增长。PC、消费电子、手机三大半导体应用市场增速放缓，导致对上游半导体芯片需求增长下降。根据07年四季度各研究机构的预测，2008年全球半导体市场增长率有望维持在7％－8%的水平中国电子行业有望延续增长故事。预计新18号文将于年内出台，集成电路企业将从研发、税收等方面的受到重点扶持。 
  从行业需求热点来看，08年奥运效应和3G建设将是推动中国电子行业成长的两大重要因素。人民币升值步伐在08年将显著加快，这对电子行业上市公司，特别是出口比较较高的企业造成较大的经营压力。继续维持对2008年电子元器件行业“谨慎推荐”的投资评级。在行业温和增长、行业上市公司估值偏高的背景下，我们认为发掘并把握成长性较好的个股是08年电子元器件行业投资的主要策略。我们重点推荐生益科技、莱宝高科和长电科技，此外建议投资者积极关注中环股份、横店东磁、法拉电子和顺络电子。